標題: IC設計5i股 首季多頭前鋒 [打印本頁] 作者: jiming 時間: 2007-1-5 04:42 PM 標題: IC設計5i股 首季多頭前鋒 你認為 5i 股中，那個族群是今年最具有高成長、高獲利及可享高本益比的？你在裡面嗎？:o 4 a' t% B0 S R) @2 S7 l. l
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2007年第一波主流股/ _; x( g3 ?: z$ E
文╱金鏞 , a# Q* U1 ^+ W! k% ?) a" Q- h( V 3 K+ b5 s$ ?$ _0 T2006年台股指數上漲1200點，大漲2倍以上的個股高達250支，展望2007年台灣股市什麼樣的類股還會漲？本欄認為唯有IC設計族群！因為其具有高成長、高獲利及可享高本益比的特性，將有可能扮演多頭攻勢中拉高本益比的火車頭角色。 % ?2 P% Y2 W+ ]+ j' t' V3 H # x/ Q# d% O6 Q/ |7 w4 ~* i; V7 PIC設計股07年擁有明星題材眾多，涵蓋Vista、Wii、iPhone、 WiMAX的4i題材，以及低價電腦、太陽能晶片、LCD TV、數位家庭、GPS、PC Cam等為法人點名看好成長強勁的應用領域，吸引外資、投信、代操、壽險等國內外法人近期強力介入，必為第一季最熱門的主流股，特撰文分析如下： " ~$ u5 N4 V: @7 ]5 y. j" F! x M8 z: D5 [9 H7 d3 P
iPhone IC飆股：創意、驊訊、松翰4 z) f( m- H9 m+ e
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創意（3443）為 IC 設計硬體 IP 大廠，定位在高階製程，目前0.13微米以下先進製程佔五成以上，65奈米隨著台積電先進製程而在2006年底進入量產，今年將與客戶展開45奈米製程設計服務。/ \+ d( A& Y9 k6 {1 G# U& L- N) p
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創意11月單月 EPS 0.63元，法人預估07年EPS 將從8元起跳，目前尚未到20倍的 PER，其實籌碼面的優勢更值得留意，觀察其股本結構，10.89億元的股本，有一半鎖在董監大股東手中，近期7784及7194張大量合計又被鎖走了15％的股本，在外流通籌碼已相當有限，因此成了IC 設計股的開路先鋒。 1 `6 u# u! a' z7 B. g2 ~8 O( t' K: v' K1 _5 s
創意2007年持續朝90奈米及65奈米更先進製程技術推進，年底前約有15個90奈米產品TAPE OUT，並有1 個65奈米產品TAPE OUT，2008年主要製程技術可望推進至45奈米製程。 0 s, E5 `- }( }+ P8 w8 q . M X" `( f' \驊訊（6237）2006年前三季營收6.65億元，稅前盈餘3.65億元，稅後盈餘2.79億元，每股稅後盈餘約5.18元。 ! K8 t5 c! i& t8 w# N - ~: P& @4 g6 D5 d
驊訊電子先前宣布與華碩合作拓展高階音效市場，由華碩獨家行銷使用驊訊高階音效晶片，以搶食每年40億美元至50億美元商機，對於2007年業績可望有明顯貢獻。. c0 U6 z( }! a# B
3 M2 U, l2 v( G6 b' ~# i5 U7 p目前消費性市場與IT產品市場的高階音效產品售價從250美元到350美元不等，而市場對於高階音效商品需求依然旺盛且持續成長，因此，在未來以影音為主要功能的數位家庭產品上，惟有訴求專業級的高階音效規格與品質才能符合市場需求。$ N9 x( T' t& p2 n; a
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松翰（5471）影像處理IC出貨暢旺，2007年第一季營運並不看淡，預期可望維持與2006年第四季相當水準，季營收將逾新台幣6.45億元，將較06年第一季同期大增近 5成。8 y0 E' l6 r% B$ L* ]% l2 p
+ p. v/ N0 [1 c' i* y松翰06年10、11月因公司主力語音IC產品進入銷售淡季影響，業績較第三季顯著滑落，不過在影像處理IC產品於外掛式PC Cam與NB內建PC Cam模組市場拓展順利，月營收仍得以維持在2.2億元左右水準。& y3 y( a' T. C4 Z
" e& c! m l2 H. d' E松翰12月影像處理IC產品出貨依然暢旺，業績應可維持在 2億元以上水準，松翰整體第四季營收將逾6.45億元，將較05年同期成長達46%。 3 p" d ^0 M5 s6 g ' E. `, `. @% ~! h& F
Wii遊戲機IC飆股：原相、典範、鉅洋3 y1 {. a) F! i9 B7 Y/ x# f
5 D# A# }8 J2 F4 q5 i4 ]: K任天堂的 Wii 熱賣，使得原相（3227）相對受惠，原相除了 Wii 的 CMOS 感應晶片之外，手機相機感測元件也可望出貨給華寶，光學滑鼠感測元件也將受惠於Vista 題材，原相有機會與創意成為 IC 設計族群的雙箭頭。 % d- Z/ u7 C: F n2 }* e/ {5 \/ C# r7 ?/ G! `8 _ i' X
「聯家軍」新一代猛將原相，在任天堂 Wii遊戲機11月下旬起上市後的聖誕節狂賣消息不斷，法人陸續調高 Wii的06、07年銷售數據，以原相獨家供應遙控器無線影像感測晶片元件，每台 Wii最多又可搭配 4台遙控器，原相2007年獲利成長更被法人看好。 0 }2 @& `1 `1 o- D! L2 W 原相11月在Wii感測元件出貨暢旺帶動下，業績表現亮麗，營收攀高至新台幣5.54億元，續創歷史新高，原相06年下半年來隨著Wii感測元件大量出貨，光學滑鼠感測元件產品也進入出貨旺季，業績逐月攀高，11 月營收達5.54億元，較10月再成長5.3%，連續第五個月創歷史新高，較05年同期成長94.84%；原相累計前11月總營收34.57億元，較05年同期成長27.03%。 ; A6 Q1 e, C8 n7 B& n, @- I* D0 a( _ y2 `- z8 P
消費性電子產品封裝廠商典範半導體公司（3372）公布06年11月營收，達新台幣 3億1135.4萬元，較10月份歷史新高營收3.12億元小跌0.4%，業績仍維持高檔表現。 $ x) r, t# j e9 } j 3 t! s7 R7 \$ I. U! x
典範06年第 3季營收達8.26億元，為單季新高記錄，典範公司本身預估，第 4季平均單月營收可望在 3億元以上，使全季業績不排除有再創新高機會。 / M7 ]# M7 n- u4 d5 X / B# X" E. P& E1 \2 F典範表示，06年下半年業績走高原因是超薄封裝出貨成長帶動所致，包括USB控制IC、液晶電視用電源管理IC、SD卡控制IC等使用 QFN（扁平無引腳型陣格承載）出貨量增加，帶動典範單月營收突破 3億元水準。4 Y$ k' b1 r: c
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據筆者觀察，典範2007年業績成長動能，除了超薄封裝持續成長外，目前市場需求看好的Micro SD卡封裝將有相當大的成長空間，也是07年資本支出的主要項目。累計典範06年1至11月營收達27.82億元，較05年同期成長42.2%。 + P w6 y& P. N) b/ s+ c) @ % \6 v; `* s' T% K9 \" {- b日本任天堂遊戲機 Wii推出後在市場熱賣，帶動相關零組件廠商股價及業績同步成長，供應商之一的沖壓件廠鉅祥（2476）也不例外，06年11月集團營收達3.52億元，明顯較10月成長 11.5%，累計06年1-11月集團營收 35.18億元，較05年同期成長 32%以上。 % e$ C* y ]( ]1 \ 5 G3 C' z' h' S. U3 ?客戶端涵蓋SONY及任天堂等的鉅祥，其針對遊戲機等出貨題材造成各方矚目，鉅祥自結10月稅前盈餘7150萬元，較05年同月成長 49.2%，累計1-10月稅前盈餘5.65億元，較05年同期成長 78.3%，每股稅前盈餘3.12 元。 1 A, b1 R( N& ]/ u ~3 y! O0 b( C3 J此外鉅祥也指出，國際手機大廠新機種密集推出，對鉅祥手機部品訂單需求熱絡；11月遊戲機新產品零組件出貨數量跳升到60萬台，比10月40萬台大增逾 50%。 ( @; z9 K! r& Z x" [ ' X' r }; Z& n2 G p1 y4 s6 j. y! T8 P! UVista概念類比IC飆股：類比科、致新、立錡、迅杰& u! ~( u; }- F6 u; \