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標題: 打開蘋果iTV潘朵拉盒子 [打印本頁]
作者: jiming    時間: 2007-4-5 12:23 AM
標題: 打開蘋果iTV潘朵拉盒子
鴻海、南科、瑞昱是最大受惠者2 ~( a3 j/ J: K3 j6 W3 q2 y( \
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文╱《投資情報周刊》
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# N) k( D3 _# L蘋果公司年度新產品 iTV （Apple TV）上市出貨，iTV 主要晶片硬體規格及供應商名單也正式曝光，鴻海 (2317)、南科 (2408)、瑞昱 (2379) 是最大受惠者。& r; S3 s% c: p9 |+ s

9 y& B; W& d8 {2 a系統 DRAM 由南亞科技供貨  u% y0 |; @1 I; a5 ^! F- J
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經相關組裝業者拆解 iTV 查看後發現，雖然中央處理器、晶片組、繪圖晶片等仍由國際大廠提供，但系統 DRAM 卻是由南亞科技供貨，音訊轉換晶片及網路控制晶片則由瑞昱供貨，南科及瑞昱首度打入蘋果核心產品晶片供應鏈，鴻海則負責組裝。這顯示台灣半導體廠商以自有品牌切入國際級消費電子零元件市場有成。. }3 o) `  a$ Q4 ~

" o0 j4 t) C( c7 i蘋果公司推出具數位機上盒功能的 iTV 產品後，近期出貨量已明顯擴增，當然如同過去蘋果推出 iPOD 一般，iTV 一上市就被相關組裝業者拆解，除了 40 GB 硬碟由富士通供貨、電源及散熱系統由台達電 (2308) 供貨、組裝由鴻海集團負責外，這回iTV 內建晶片供貨商也有了許多變化。
iTV 基本上仍是以筆記型電腦架構進行設計，中央處理器採用英特爾的超低電壓版本 Pen tium M 晶片，晶片組亦是採英特爾的Mobile 945G 晶片，繪圖晶片則是採用 NVIDIA 的 GeFor  ceGo7300 晶片，並搭配三星電子的 GDDR3 繪圖用記憶體。至於比較特別之處，則是系統 DRAM、網路控制、音訊轉換等搭配型晶片，已開始大量由台灣業者供貨。( j* o0 b& [1 {& l

2 y. M$ {" e( T# _據業者指出，iTV 內建的 256 MB 系統用 DRAM 是由南科提供，由於過去蘋果 iMAC 或其它電腦系統產品，DRAM 均是向三星、海力士、奇夢達等大廠採購，南科這回順利打入 iTV 生產鏈體系，代表其在利基型 DRAM 市場上，已逐步趕上國際領導廠商。; t5 V8 G0 R8 b* F8 F" F

! G- g' B; G; j瑞昱提供音訊轉換及網路控制晶片
0 b8 @7 `: H8 F# n' s此外，蘋果推出的產品所內建的影音及網路晶片，過去只向博通、邁威爾等國際級大廠採購，但這次 iTV 影音及通訊晶片中，除無線區域網路晶片及模組還是向博通採購外，音訊轉換及網路控制晶片已確定改由瑞昱提供。3 {( N' Q9 x* }

9 ], {* h5 V* g- T業者指出，國內 DRAM 廠、IC 設計業者推出的晶片，很少被蘋果採用，如今在 iTV 系統中，卻採用南亞科、瑞昱等晶片，代表台灣半導體廠商以自有品牌切入國際消費電子零元件市場，已見到不錯成效。
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$ |1 ~% V3 |2 J# G6 u蘋果近日上市的 iTV 能否捲起旋風？外資法人認為，iTV 今年出貨量約介於 70~100 萬台，其實並不大，主要受惠者應該是提供晶片與連接器的瑞昱與正崴，以及負責組裝的鴻海。& N5 {) d/ j' E+ S0 e

. ^% M" N+ B1 ]/ y6 ?; a9 `+ m美商高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡指出，外界花太多時間在郭台銘身上，而忽略鴻海自身的成長動能，只要鴻海集團今年營收能達到郭台銘與市場的期望，鴻海股價應該調高，以今年與明年每股獲利預估值分別為 15.18 與 19.27 元來看，若都給予 16 倍的本益比，鴻海目標價應分別享有 243 與 308 元。. s) T9 q+ G- Z. l

9 c# |- O. ~: c鴻海象徵利多大於實質利多4 Y* Z& q) b, `$ d) p6 o& ^0 H9 x
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據瞭解，外資圈雖然對 iTV 題材頗感興趣，但因今年出貨量並不多，至今尚無類似 iPhone 供應鏈正式報告出爐，很多分析師甚至要客戶先靜待首波出貨效應。
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# E, _* c( K* |* `6 k雖有美系外資券商分析師指出，別對 iTV 有著太高期待，因為今年出貨量可能僅有 70~100 萬台，主要出貨集中在下半年，如果真的由鴻海組裝，這種量對鴻海而言實在「不痛不癢」。
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不過，花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超已將涵蓋 iTV 在內的「5i」題材（其餘 4i 分別為 Vista、Wii、Wimax、iPhone），視為今年鴻海集團營收能輕鬆突破 2兆元的最佳題材，因此將目標價調高至 276 元，也就是說，iTV 雖然量不大，但對鴻海股價而言，應是象徵利多大於實質利多。4 E: c% x* _$ }/ A. d' C
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雖然認為 iTV 對鴻海營收實質貢獻相當有限，但高盛表示，短期內可能對鴻海股價造成波動的變數已逐漸消除，可以開始反應下半年的長期基本面利多，因此，今年鴻海母公司營收預估值稍微調整至 1 兆 2320 億元。



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