法人Q4重押面板飆股 ──群創、友達、奇美、華映、彩晶、瑞軒

chip123

文╱<投資情報周刊>金鏞
# W/ D  s" t6 z- g2 q台股自93年5月起連漲三年大多頭只有面板股沒漲，經過三年整理後，面板股友達終於在10月初正式突破60元，10月15日攻上64.7元，小尺寸面板指標股元太也突破35元上攻至7/23之77.7元，友達9月營收537.29億年增92.6%，法人估計Q3獲利將挑戰200億，下半年獲利有可能挑戰500億利多下，全面買進面板股，因此本期飆股教室特以面板股為專題介紹供投資人参考。
) L6 [5 o: n- T! B. N% ~
6 c2 |9 b* \! d* _7 G群創單季營收432.23億 累計營收1116億 成長59.12%

群創公布自結前3季財務報告，稅前盈餘突破新台幣百億元，達到106億8258.7萬元，較去年同期大幅成長36倍，稅後淨利96億6455.5萬元，統計前3季每股盈餘達到3.97元。累計群創前3季營業利益達110億6077.9萬元，較去年同期成長590%。前3季平均毛利率、營業利益率、稅前淨利率分別為12.3%、9.9%、9.57%，較去年同期毛利率5.27%、營業利益率2.3%、稅前淨利率0.4%均大幅提升。
. l* L. ~6 l0 d% A
8 K0 u4 g2 s: ~: u" K累計1-3季營收淨額為1116.35億元，營業毛利137.24億元，營業淨利110.60億元，稅前淨利 106.82億元，稅後淨利96.64億元，基本每股稅前淨利 為4.39元，基本每股稅後淨利為3.97元。在9月份營收達156億元，群創第3季營收達432.23 億元續創歷史新高，單季營業毛利67.16億元，毛利率 由上半年的10.24%，提昇至15.53%，拉高5個百分點。
0 z8 [+ I  s5 G1 e5 K& J% ?5 |% {群創股價自7/16之178元回檔在130-150元間整理三個月，若突破150元可向178-200元挑戰。
8 P' c2 s9 E7 S, K% |4 `
( Z. d& |1 G" O! b: P: q友達9月營收537億 Q3獲利約200億 下半年獲利約500億

; t- n9 @0 j: p  受惠面板市況轉佳，友達 (2409)日前強勢漲停，其最大的面板通路代理商豐藝電子 (6189)結算9月營收22.43億元，再創今年新高，由於面板需求持續，第四季展望樂觀。
  受惠中小尺寸面板市況火熱，友達的代理商豐藝再創佳績，9月營收達到22.43億元，再度創下今年新高點，累計前 8月稅前淨利5.78億元，以除權後股本16.4億元計算，每股稅前盈餘3.52元。
! o: g2 r  k# s$ |  友達股價自8/30之44.9元起漲到10/15之64.7元，若突破65元可向75元挑戰。
/ J0 _, W1 N/ C
奇美9月營收329.55億創新高
& \5 \6 n* x2 c% P) x* P  TFT-LCD 面板廠商奇美電子 (3009)公布9月合併營收突破新台幣300億元，達到329.55億元，繼8月再創單月新高，與8月比較增加11.7%，較去年同期成長達68.4%。
& Z3 e/ s4 p) i$ I: d  據奇美電統計，9月份大尺寸面板合併出貨量達到548.6萬片，同樣創下單月出貨量新高，與8月出貨比較增加7.82%，較去年同期成長達60.65%。
  統計奇美電子第3季合併營收達882.05億元，較第2 季成長達44.3%，較去年同期成長達80.8%；第 3季合併面板出貨量1507.9萬片，較第 2季出貨成長30.2%。據統計，奇美電子第 3季合併營收與面板出貨量均創下單季新高記錄。
, ]7 a4 q" G. n, n6 P  奇美股價自9/6之31.85元起漲到10/9之43.2元，若再突破44元有機會向54-60元挑戰。
9 y/ i' c! a$ ~- P8 f. h7 B
華映引進私募基金華平投資集團82.7億
% `% m+ ]- w+ V) U" F1 a  g' v0 N  美國私募基金華平投資集團(Warburg Pincus)決定斥資 2億5000萬美元（約合新台幣82.7億元），參與中華映管發行海外可轉換公司債(ECB) ，未來不排除轉換為普通股，持有華映 10.2%股權，成為第三大股東；此是台灣面板史上，首宗國際大型私募基金入股案。

  華平入資動作展現對公司經營階層長期發展信心。目前為止，華平僅投資、將不佔董事席次，也不會涉入經營權，而是挹注國際級資源給華映。華映董事會日前決定，辦理私募 6年期零利率 2億5000萬美元可轉債，可轉債轉換價暫定 8.5元，與上周五華映收盤價 8.17元比，溢價4.04%發行，此案由荷蘭銀行擔任獨家財務顧問，若達到換股條件，華平將持有華映股權達 10.2%，僅次於大同、中華電子投資（大同轉投資）成為第三大股東。
  華映股價自9/4之8元起漲到9/28之9.78元，若再突破10元可向15-16元挑戰。

彩晶減資104.1億及產品漲價 股價攀升可期
彩晶出售最後一座3代廠後，5代廠投片量也已達滿載生產，面板產出已達頂點。目前彩晶產出集中17吋、19吋及寬螢幕面板等監視器系列，也是目前毛利率及利潤最好的產品。彩晶17吋、19吋、19吋寬螢幕等主力產品，在第3 季內價格漲幅分別達9.8%、12%、7%左右，可預期將直接拉高晶第3季獲利。此外，之前彩晶也預估，第3季整體生產成本將下降3%，也有助於獲利攀升幅度。
  彩晶經過減資後，股價仍有大漲5成之可能，重新上市後可逢低買進。
5 T, y8 o- U' H- V/ @- R8 Q3 X
7 \$ f# m0 @5 k  _9 z  ^2 i8 v0 ?+ K瑞軒Q4營收上看200億
( }2 P' d) Z5 w# L5 y, O6 t6 S  在第4季進入電視銷售旺季下，平面電視供應商瑞軒科技公司(2489) 第4季營收上看新台幣200億元以上，可望繼第3季再創單季新高，激勵瑞軒盤中勁揚走勢。
  A% U! F1 g9 M+ b  瑞軒下半年業績續呈長紅表現，到目前為止尚未看到次級房貸的影響，瑞軒預估第4季平面電視出貨量可望達到80到90萬台，將再刷新第3季出貨量70萬台記錄，營業額也將進一步衝高。
  由於明年有北京奧運的體育盛事，將吸引全球目光與刺激市場對大尺寸平面電視的需求，使瑞軒對明年平面電視的出貨量與營收表現抱持樂觀態度，不過在成長率上將較今年緩和。
# I4 ~5 O+ I) C9 m3 g- P, l' Q- y# G瑞軒股價自7/27之66.5元回檔到9/20之43.2元後，已反彈到10/15之50.7元，再突破51元可向60-66元挑戰。
$ h/ v, g; F$ v+ l% X7 w& G- R
綜上分析，面板股經過三年之整理，10月初攻擊發起，未來第四季將形成主流，群創、友達、奇美等多頭指標若持續創新高，瑞軒、佳士達、華映、彩晶也會跟著大漲，短線漲幅已高，量大不漲時可先獲利，拉回量縮價穩成交量縮小至1000億左右再進場，欲知詳細買賣點可來電02-77258808。
, d: n" i$ q* R& W4 u) X+ \3 Z' T