半年報支撐 持續反彈 後續量能若維持在 1500~2000 億元 後市可期

jiming

文╱<投資情報周刊>周經霈
% ?4 n2 ~( }  {( d" F
半年報公佈完畢，不確定性消失，外資買盤回流，加上投信等本土資金持續進場，弱勢股持續破底者減少，使台股逐漸走出次級房貸風暴，上周五站上季線。雖然市場看多者眾，但仍有分析師認為，現仍屬空頭反彈格局，未來季線若再跌破，不排除向下打出第二支腳的可能，如此再反彈上攻才會比較穩健。
6 T. B" x9 c2 p! f. ^
. C/ L  ^% E" C& L4 I+ ^- U8 B動能需溫和放大來消化賣壓
' A! f# k+ w4 ~: p  d# G
8 月份外資賣超 1714 億元，月線下跌 305 點，但留下接近千點的下影線，顯示下檔接手頗為強勁。但由於上檔解套或短多獲利了結反壓也在增強中，這有賴成交動能需溫和放大來消化賣壓。由於 5 日均量逐步回溫，只要後續量能維持在 1500~2000 億元，應有持續反彈的實力。惟中線而言仍須觀察美股動向，若美股可持續盤堅，應可抵銷次級房貸風暴的負面影響。
( X; n' {  N! A, Q: v9 i$ a
大陸股市持續上漲，使中概股獲利亦漸入佳境，因此中概股成為本波股災以來最強勁的族群，電子股仍無明顯主流浮現，因此成交比重維持在 64% 的相對低檔，而金融股跌深反彈，人氣稍有回流，至於產業股如水泥、食品、塑膠、鋼鐵與其他類股，中概色彩濃厚，因此傳產股資金比重也明顯上升。
' O% R, @3 N5 S4 m( H) Z
% A8 z; o/ g8 Z% |" O# P就中概股而言，大致可分為奧運、通路與內需等三大領域。以奧運題材而言，硬體建設工程已逐漸接近尾聲，但後續需求力道仍強，例如水泥、鋼鐵、航運、LED 與 GPS 等產業都因此而打開新市場，而運動產品如球鞋、球衣與自行車等設備，也可望因奧運而業績轉強。
5 c& [; S# e6 R: z  r- J0 m" M
通路股則是歷久不衰的題材，近期聯強 (2347)、藍天 (2362)、益航 (2601) 與潤泰集團表現極為強勢，主要是中國通路已進入開花結果的階段。

本土資金大舉加碼中概股
內需方面，由於經濟持續高成長，中國市場對產品的質與量的要求提高，這正是台灣廠商的強項之一，因此成長力道相當強勁。例如正新 (2105)、統一 (1216) 等。

但這三大題材並非完全獨立，以統一而言，即兼具內需與通路概念，未來選股方向則在於營運已產生綜效，市占率持續提升的個股為主，以聯強與潤泰新 (9945) 為代表。
5 z2 n: f/ d% C
, d4 D* r4 G0 C$ R/ U, H# k% }由於中概股火紅，本土資金大量湧入，據統計投信電子股持股比重已因此降至七成的低水位，大舉加碼中概股，但一些股價頻創新高的中概股，如統一在連日大漲創下波段高價後，成交量放大，短線似有過熱之嫌，其他若有類似技術面現象的個股，在介入時亦須持高警覺。此外，新光集團大陸營運受挫，是否造成後續
影響，值得投資人觀察留意。
( N/ ]& s, ]3 r  }8 Z5 z9 v
% U) [9 ^4 r6 B2 g& V至於以景氣優劣來看，DRAM、汽車衰退，面板、晶圓代工、營建、散裝航運持平，PC、NB、被動元件、網通、條鋼、水泥、塑化、中概內需等第四季景氣看升，可做為投資人選股參考。