股市上萬點 成一致看法

jiming

國際熱錢湧向台股 填權息走勢各方看好
文╱《投資情報周刊》周經霈
4 T. n6 D0 \9 y. B+ j% k
近期在國際股市持續走高、亞洲貨幣持續強勢以及 MSCI 調整台股權重估計將會引進新台幣 2000 多億元資金的多重激勵下，國際熱錢湧向台股，除外資看好台股未來走勢之外，本土國內法人也紛紛認為台股上萬點不是夢！隨著下半年除權息旺季到來，今年上市櫃股票填權息走勢相當被各方看好。
$ I7 n6 n9 l, j6 G+ s) c, w( n0 ?$ ^
- f7 d6 z1 [3 ?$ S, M# _下半年可上攻 9500 點

# J; U+ _. J2 G4 n) D0 w# M- Y' D當國際熱錢紛至沓來湧向台股之際，央行拉升新台幣匯價態度明顯，央行理監事會議決議調升利率，政策有意引導雙率走升，台股在新台幣升值，加上國內外利差減小等有利資金流入的環境下，使得目前指數位置不會是高點，加上政策希望資金留在國內進行投資，未來台股萬點可期。
, @$ u  l$ _6 y2 Y* m
0 x# ]8 r# m  Z( J不少國內法人認為，台股中長期看好，預計下半年可上攻 9500 點，明年總統大選前有望再攻上萬點。

8 c% q8 A5 Z* ^; b2 E+ l看好台股的理由很多，首先是央行拉抬新台幣匯率和利率，希望減緩資金外流速度，從最近一周一利多的政策全面作多可以說是表露無遺，同時國際股市表現也很強勢，加上兩黨總統侯選人應都會推出政策利多，並持開放性的兩岸經貿政策，外在條件而言對台股相當有利。
7 c0 P# F8 \, O
再看國內上市櫃公司今年獲利成長幅度可望達到 25%，業績面題材非常強勁，尤其是台股的股價淨值比等基本面依舊處在歷史低檔。台股 5 月底股價淨值比約 1.9 倍，雖較 4 月成長，但距過去 2.2 倍股價淨值比的歷史低檔水準還有一段距離。如果台股股價淨值比能恢復到 2.2 倍，大盤指數即能達到 9500 點，
2 ^$ Y6 }# M" K4 ]$ {, N5 w而且 5 月底集中市場平均本益比則為 18.47 倍，也處在歷史低檔水準。
9 ^% V! S* f  l/ @4 C( c
分析過去十年至今的股匯走勢，匯市大幅升值及貶值各有五次，在匯率升值期間，股市往往伴隨近一成以上到八成的漲幅；反之，有五次新台幣貶值，除今年以來的貶值未明顯拖累股市外，其餘四次台幣貶值皆使台股走疲，顯見股匯市雙市具有高度正相關走勢。

, i9 R5 P1 F6 g3 r1 R政策主導資金效應明顯
0 q1 u2 b  I$ D& k
新台幣自從央行於 5 月 23 日出手相救止貶回升後，至今漲幅約為 1.25% 左右，同期不到一個月的時間，台股卻高漲了近 7%，來到了七年的新高點，政策主導的資金效應甚為明顯。
( \) v) \2 n, ^' Z+ o2 W8 i
5 {8 S( Y" J0 m1 i( e: _7 g因此，不論就政策面、資金面或技術面而言，台股此波多頭氣勢甚強，在政策面引導及落後亞洲補漲下，台股將成為陸股降溫後的另一個國際資金追逐地區。

今年以來的基本面最佳的 4i 電子族群仍是主軸，而受惠金融政策一籮筐及利率上漲的金融股，以及指數攻堅不可或缺的大型權值股會是三大焦點。
% z- B6 z# M$ `
8 E+ E& H& p: m$ j; |9 i' r年底前，除了電子股具有實質業績題材效應外，總統大選前諸多利多政策應不餘匱乏，相關資產、營建、觀光及中概等，亦將是人民幣及新台幣升值與未來兩岸政策開放的受惠者。

  t1 K* J& V( Y$ D  O" i日前外資三個交易日買超破千億元，亦是創歷史記錄，在雙率及 MSCI 權值調整效應下，外資買盤將再持續；進一步就技術面來看，台股指數目前均線多頭排列，週 KD 鈍化向上，量能持續放大但未失控，電子指數延續多頭架構，金融長紅突破，下檔支撐強勁，整體技術面及類股輪動格局對多頭走勢甚為有利，萬點行情指日可待。
3 w9 h' @$ R  w% ~- J; {
陸股最大投資法人馬丁可利日前在台舉辦論壇，炒熱外資概念股話題，受邀的 17 檔個股均有強勢表現。而瑞銀證券本周舉辦的投資論壇，由於受邀的多為大型權值股，能否帶動台股再度啟動噴出行情，備受市場關注。
7 `9 c- f- i: g. z6 p% K
由技術面觀察，台股從去年 7 月 6232 低點反彈至今，9 月 KD值已在 80 以上，鈍化長達四個月，12 周 RSI 高達 84.83，強度和 86 年台股上攻萬點時相同，表示台股此波強度相當強勁。另外，月 DMI 指標從 85 年以後再度見到強勁的中長多訊號，半年線、年線、 2 年線與 5 年線形成中長期多頭排列格局，中長期相當看好。

4 {3 c- d; L  e台股目前持續挑戰新高，而上檔獲利了結賣壓會越加沉重。在此位置若要順利克服獲利了結賣壓，仍需量滾量前進，估計要維持 1500 億元以上量能，若未來高檔區呈現量縮，或出現爆出 2500億元以上大量中長黑，需留意技術性回檔。另外，後續也需觀察國際股市變化，以及外資買盤是否縮手。

宜以強勢股輪作方式操作

$ c) O' x  n  @9 x4 B選股方面，目前短期盤面主流出現傳產龍頭、金控、中概與電子股的輪漲走勢，可採上述類股中強勢股輪作方式操作，建議電子股及傳產持股比為 7：3。

! f1 V+ l: A! B" l" Y. L電子股宜選擇下半年展望佳的族群，以及本波漲幅落後族群，包括：封測、IC 設計、NB 相關、面板相關、iPhone 相關、網通、手機零元件、太陽能上游、工業電腦、安控相關等電子業績股。如果進一步聚焦，則以 IC 設計、封測、網通和面板為首選，至於其他如台塑集團、傳產龍頭、中概與壽險股等中期可留意，
! v# P/ w  f* u9 n, H( r整體金融股則可留意補漲行情是否持續，當然這部分以外資買盤為重要指標。

6 月底股東會開完了，下半年一向是除權息的旺季，台股大盤大勢好，填權息的機會自然轉趨濃厚。因此，各方看好今年下半年不少上市櫃股票應可賺權息，還可加賺本金。

# @/ P! f4 `$ E這可從電子股龍頭台積電 (2330) 在短短八個交易日即完全填權息，可望作為即將步入除權息旺季電子類股的良好示範，未來即將進行除權息的優質電子股，也是投資人可多加注意的標的。
$ l0 Q5 C- _7 t# W3 T
! s# {1 b5 L5 D另外，台塑 (1301) 集團的台塑化 (6505) 除權息也給了市場良好的示範，顯示質優獲利穩定的傳產股不會被遺忘。
9 o  O# w7 G/ j4 h' g  X
! l. V: O; @0 L5 j8 q9 u台積電、台塑集團股扮演台股下半年除權息和填權息的領頭羊，將是投資人今年投資股票獲利之福！