麥嘉華筆記：瘋狂印銀紙 治標不治本

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麥嘉華筆記：瘋狂印銀紙　治標不治本
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瘋狂印銀紙　治標不治本
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/ w% i4 q: S3 J. s6 Z, D2 T3 h* ^# ?正所謂「一分耕耘，一分收穫」。許多股評人和業餘投資者都希望名成利就，可是只有少數人肯花工夫花時間去鑽研經濟、金融、政治和社會趨勢。同一道理，每人都想分享經濟發展的成果，可惜鮮有人準備好迎接市場經濟一旦出事所帶來的陣痛。人們追求「歡樂時光」，可是當政府無能力再為大家「埋單」時，大家寧願某些人犧牲小我，任由政府狂印銀紙。不僅美國，其他西方國家都「樂於參與這個遊戲」。在一些毫無意義的會議中，政治人物只管繼續花時間去規劃大藍圖，把根本問題一直拖下去，治標不治本。先進經濟體面對着的一大問題，就是負債纍纍，所謂的大藍圖，就是依靠本身也債務纏身的國家，去援助其他財困和瀕臨破產的國家和金融機構。這樣去解決西歐的問題，真是何等「精明」……。當民間和公共環節債台高築，實體經濟自難倖免。我們又可以怎樣應對？根據國際清算銀行的講法，我們可以做的，就是積榖防饑。無可否認，大家增加儲蓄，在短期內將不會刺激經濟增長，換言之，將不會推高企業盈利和股價。

儲蓄率升　股市添壓

請大家留意一點，儲蓄率下降之際，股價往往向上；反觀儲蓄率一旦提高，股市表現會相對失色。那麼股市前景究竟孰優孰劣？兩星期前，我提到標準普爾 500指數在 10月 4日跌至 1074點後，已築起短線底部，之後有力反彈，可望回升見 1250至 1300點。如今我推測股市會再度受壓。不過，那些認為標普 500指數會滑落至 400點的超級大淡友將難以如願，正如奢望該指數有力挑戰 1800點的大好友一樣，相信後者亦會失望而回。未來數月，標普 500指數會在 1100至 1350點間爭持。

麥嘉華末日博士